美股10年10大輸家：思科榜首 微軟英特爾入列

美國股市過去 10 年風雲，究竟誰是最大輸家？哪 些公司在這段期間市值萎縮最嚴重？《Fortune》公佈 這份美股前 10 大輸家〝恐怖名單〞，其中網絡系統設 備業龍頭思科 (Cisco) 高居榜首，並赫見科技大廠微 軟 (Microsoft) 及英特爾 (Intel)。

以下按照各企業過去 10 年市值萎縮金額，由多至 少排列：

第一名：思科 (Cisco Systems Inc.；CSCO-US

市值減損金額：4250 億美元

最高市值：5570 億美元 (2000 年 3 月)

近期市值：1320 億美元

思科與微軟、英特爾一樣，都曾是 1990 年代末期 網路泡沫時代的最大贏家；儘管公司依舊名列全球最大 網絡系統設備廠商，但其股價自網路業泡沫化後再也無 力恢復元氣。

第二名：奇異 (GE，General Electric Co.；GE-U S)

市值減損金額：4230 億美元

最高市值：6010 億美元 (2000 年 8 月)

近期市值：1780 億美元

奇異股價在上個世紀末，在受到非理性樂觀氣氛拉 抬竄上雲端；因此在現任執行長 Jeff Immelt 於 2001 年接任以後，股價只剩一條路可走─下跌。這一跌讓 市值跌掉了 70%。

第三名：英特爾 (US-INTC)

市值減損金額：4000 億美元

最高市值：5090 億美元 (2000 年 8 月)

近期市值：1090 億美元

儘管英特爾與思科及微軟一樣，長久以來是成功企 業楷模，無奈其表現仍無法滿足市場無理的高度預期。 該股於 2000 年 8 月創下空前新高後，分析師便開始 在公司任何消息中雞蛋裡挑骨頭；一個月後，英特爾〝 果然〞刪減成長預估，股價也應聲如自由落體下墜，至 今未能復原。(接下頁)

第四名：微軟 (US-MSFT)

市值減損金額：3900 億美元

最高市值：6420 億美元 (2000 年 9 月)

近期市值：2520 億美元

別看微軟股價跌幅驚人，它目前仍是市值第 2 高 的美國企業，僅次於美國能源巨擘艾克森美孚 (Exxon Mobil Corp.﹔XOM-US。不過，微軟與好兄弟英特爾一 樣，皆曾花大錢購買庫藏股，但仍無助提振股價。公司 曾於 2008 年秋天表示，過去 5 年間共耗資 1150 億 美元購買庫藏股及股利，但這段期間內股價依舊持平。

第五名：北電 (Nortel Networks Corp.)

市值減損金額：2830 億美元

最高市值：2830 億美元 (2000 年 7 月)

近期市值：0 美元 (2009 年 1 月聲請破產)

加拿大通訊設備大廠北電曾風光一時，名列全球最 熱門股票行列；然而之後卻不敵會計計算不當及錯誤業 務決定所掀起的一陣混亂，無法如前任對手思科順利度 過危機，終於於去年一月關門熄燈、拋售剩餘資產。

第六名：朗訊科技 (Lucent Technologies)

市值減損金額：2740 億美元

最高市值：2850 億美元 (1999 年 12 月)

近期市值：110 億美元 [2006 年與法國公司阿爾 卡特合併為阿爾卡特-朗訊 (Alcatel-Lucent SA﹔ALU- US)]

朗訊曾是 1990 年代末期電訊業知名成功故事之一 ，但不久後就因會計問題遭美國證券交易委員會 (SEC) 控告詐欺。公司稍後同意與 SEC 達成和解，但公司股 價之後也難再重振，並於 2 年後出售給法國對手阿爾 卡特。

第七名：AIG (AIG-US；美國國際集團)

市值減損金額：2390 億美元

最高市值：2420 億美元 (2000 年 12 月)

近期市值：30 億美元

這份名單若不包括 AIG，將令人難以置信。這間一 度是全美保險業巨頭的企業，卻在金融風暴中需接受政 府 1800 億美元紓困，才能維持生存。原來公司體質從 外部看來強健，但實際上卻是透過高槓桿來美化獲利， 並追逐風險。

第八名：美國線上 (AOL, Inc.；AOL-US

市值減損金額：2190 億美元

最高市值：2220 億美元 (1999 年 12 月)

近期市值：30 億美元

網路服務供應商美國線上在創立者 Steve Case 領 導下，曾建立起驚人的使用者市場基礎，甚至成為網路 連線的代名詞。不過在 2000 年 1 月，Case 卻鑄下大 錯，同意併入媒體娛樂巨擘時代華納 (Time Warner In c.；TWX-US，1 年內便虧損高達 990 億美元。所幸目 前公司已再度分拆獨立，希望能再創佳績。

第九名：艾克森美孚 (Exxon Mobil Corp.﹔XOM-U S)

市值減損金額：1920 億美元

最高市值：5090 億美元 (2007 年 12 月)

近期市值：3170 億美元

艾克森美孚自 2006 年超越奇異，便一直盤據市值 最高美國企業榜首。儘管公司股價跌幅，並未如部份大 型科技企業股 2000 年代初期遭遇的跌勢強烈；但公司 市值仍隨整體市場縮水。

第十名：世通 (WorldCom)

市值減損金額：1860 億美元

最高市值：1860 億美元 (1999 年 4 月)

近期市值：0 美元 (2002 年 7 月聲請破產)

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